平湖晓望分，仙峤气氛氲。鼓枻乘清渚，寻峰弄白云。
江寒天一色，日静水重纹。树坐参猿啸，沙行入鹭群。
缘源斑筱密，罥径绿萝纷。洞穴传虚应，枫林觉自熏。
双童有灵药，愿取献明君。
洞庭一梦越千年，太白遗风绕楚烟。开元盛世某年秋，诗人张说奉诏南巡，舳舻相接的官船行至巴陵郡时，忽见八百里洞庭如青螺落玉盘，遂暂泊岳阳城外。是夜霜月交辉，这位以"大手笔"著称的燕国公独立船头，但见君山十二螺髻浮沉银波，恍然忆及《楚辞》中"袅袅兮秋风，洞庭波兮木叶下"的古老吟唱。
翌日拂晓，薄雾如鲛绡笼罩湖面。张说弃官船而登渔舟，以青竹为楫，素舸为马，循着娥皇女英的传说踪迹向君山驶去。此时东方既白，霞光将湖水染作金碧，远山在云气中若隐若现，恰似《拾遗记》所载"洞庭山浮于水上"的仙家景象。水鸟惊飞处，但见芦荻丛中斑竹泪痕犹新，绿萝垂蔓拂过屈原曾行吟的泽畔。
及至登临君山，枫林似火点燃秋色，岩穴中隐约传来湘灵鼓瑟的余响。诗人抚摩着传说中黄帝铸鼎的台痕，忽见二童子挎药篓自林间出，衣袂飘举若姑射仙人。此情此景，令这位历经宦海沉浮的宰相顿生《庄子》"神人无功"之思，遂将御赐的紫金鱼袋收入袖中，任洞庭秋风灌满袍袖，在沙鸥翔集处写下这组游仙诗——表面是采撷灵药献君王，实则暗藏范蠡泛舟的隐逸之志。
洞庭湖的晨光在诗人笔下呈现出空灵缥缈的仙境之美。开篇"平湖晓望分"以俯视视角勾勒出湖天分野的壮阔，而"仙峤气氛氲"则用《述异记》中"山峤吐云"的典故，将君山幻化为蓬莱仙岛。中国社会科学院文学研究所评点此联"以实景入虚境，为全诗奠定超凡基调"。
泛舟清渚的意象群构成动静相宜的画卷。"鼓枻乘清渚"化用《楚辞·渔父》的渔父意象，暗含隐逸之思；"寻峰弄白云"则继承谢灵运"白云抱幽石"的山水诗传统。国学大师钱仲联特别赞赏"弄"字："着一'弄'字而云霞俱活，太白'弄月'之趣，襄阳'戏鹤'之神，兼而得之"。
中两联展现精妙的色彩美学。"江寒天一色"暗合王勃"秋水共长天一色"，却以"寒"字点出萧瑟；"日静水重纹"则令人想起温庭筠"日照澄洲江雾开"，但更显禅意。南京大学莫砺锋教授指出："'树坐参猿啸'暗含谢公'猿鸣诚知曙'的典故，而'沙行入鹭群'又得王维'漠漠水田飞白鹭'的构图精髓"。
结尾的求仙意象耐人寻味。"缘源斑筱密"呼应陶渊明《桃花源记》的寻幽模式，"双童有灵药"则明显受到郭璞《游仙诗》影响。复旦大学陈尚君教授认为："'愿取献明君'表面是道教献瑞，实则蕴含士人用世之志，与李白'愿得斩马剑，斩断佞臣头'异曲同工"。
全诗在时空转换中展现多重意境：横向的湖天交接，纵向的山云交融，近景的猿鹭嬉戏，远景的枫洞传响。正如《唐诗鉴赏辞典》所评："将谢朓的清丽、鲍照的峻拔、阴铿的工巧熔于一炉，在盛唐山水诗中独树一帜"。
烟波浩渺处，张说此作如青螺浮碧，将洞庭气象尽收笔底。"鼓枻乘清渚，寻峰弄白云"二句，王夫之《唐诗评选》叹曰："裁云镂月之笔，写空明羽化之思，直令谢朓《临楚江》逊其飞动"。
"江寒天一色"联，清人黄生《唐诗摘钞》击节称赏："十字摄尽洞庭魂魄，较孟襄阳'气蒸云梦泽'更添三分静穆，二分空灵"。钱锺书《谈艺录》则拈出其"视觉通感"之妙："寒字皴染天光，静字凝固水纹，物象皆著主观灵韵"。
末四句忽转仙家意象，叶嘉莹《灵谿词说》点破其中寄托："斑筱绿萝间藏宦海沉浮，双童献药实喻济世之志。唐人山水诗至此，已非单纯模山范水，乃以天地为纸墨抒写胸中块垒"。
沈德潜《唐诗别裁》总评云："从谢客（灵运）精丽处得来，却洗尽藻绘之痕。洞庭在唐贤笔下多雄浑，独此篇兼得幽邃与高旷，如水晶盘里拥青螺"。